上周，管價繼續(xù)推高，距離春節(jié)還有最后兩個交易周，需求對價格的影響減弱。最大的變數(shù)來源于成本炒作和貨幣政策的變化，或許會為市場帶來新的交易性機會。 成本上升繼續(xù)助推管價
澳大利亞是煤炭最重要的出口國，也是鐵礦石主要出口國，由于天氣惡劣，給煤炭和鐵礦石的生產(chǎn)和出口帶來嚴(yán)重影響。煤炭方面，澳大利亞35%的煉焦煤在生產(chǎn)環(huán)節(jié)陷入癱瘓，今年一季度基準(zhǔn)的澳大利亞煉焦煤價格為225美元，而目前國際現(xiàn)貨市場煉焦煤FOB價格已達265美元。國際市場煤炭供應(yīng)緊張，導(dǎo)致日韓轉(zhuǎn)向中國臨時進口，國內(nèi)冶金焦價格也穩(wěn)步上漲，成交良好。澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石出口量占到全球出口量的三分之一，如果暴雨轉(zhuǎn)至這一地區(qū)，勢必對鐵礦石供應(yīng)不利，而澳大利亞氣象局表示，未來三個月該地區(qū)過量降雨的可能性高達70%。
而印度方面或?qū)⒃俣瘸雠_鐵礦石出口政策，以滿足國內(nèi)管鐵生產(chǎn)的原材料需求。與此同時，進口鐵礦石港口庫存本周增長1.54%，至7528萬噸，貿(mào)易商在積極擴大庫存。
管廠積極上調(diào)出廠價轉(zhuǎn)移成本
與去年同期相比，管廠的調(diào)價顯得更為積極主動。去年年底在外資投行、三大礦山和貿(mào)易商炒作鐵礦石之際，管廠并沒有積極參與，屬于被動跟隨，而今年在鐵礦石炒作之前管廠就穩(wěn)步上調(diào)出廠價，與原材料上漲同步。2月份產(chǎn)品出廠價上調(diào)100—300元不等，隨后武管跟隨上調(diào)，其它各管廠也紛紛采取了跟進動作。管廠的調(diào)價會對貿(mào)易商的成本和心態(tài)造成顯著影響。就貿(mào)易商庫存來說，雖然近期在增加，但仍低于去年同期水平，庫存壓力相對較小。截至7月22日，螺紋管庫存為475.062萬噸，去年同期水平為489.419萬噸，同比下降2.9%，也遠遠低于去年最高峰739.574萬噸的水平。臨近春節(jié)，成交愈加稀少，現(xiàn)貨價格參考意義不大，貿(mào)易商會以穩(wěn)定價格為主。
央行再次上調(diào)準(zhǔn)備金率
7月22日，中國人民銀行宣布從2011年1月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。雖然市場對政府出臺調(diào)控措施一直有所擔(dān)憂，但央行再度上調(diào)準(zhǔn)備金率，仍未使用加息工具，力度弱于預(yù)期。周五，國內(nèi)盤面漲跌互現(xiàn)，多數(shù)品種低開高走。外盤方面，受歐洲國家國債拍賣良好和歐洲央行表態(tài)，提振歐元，美元指數(shù)小幅收低，外盤商品同樣是漲跌互現(xiàn)，中國上調(diào)準(zhǔn)備金率對外盤影響較小。
綜上，筆者認為，需求減弱對價格的影響不及成本上升預(yù)期的推漲作用，螺紋管上升趨勢尚未改變，投資者情緒謹(jǐn)慎樂觀。預(yù)期準(zhǔn)備金率上調(diào)，或使螺紋管低開高走，為投資者帶來交易性機會。操作上，1110合約依托5000整數(shù)關(guān)口，逢低短買，下破4990則止損離場。
